As taxas de juro foram reduzidas em 25 pontos base – a primeira desde 2019

Hoje, o Banco Central Europeu prosseguiu o seu primeiro corte nas taxas de juro desde 2019, confirmando plenamente as avaliações do mercado que tinham descontado a medida após um abrandamento significativo da inflação nos últimos meses.

Especificamente, o Conselho do BCE decidiu cortar três taxas de juro diretoras em 25 pontos base. Assim, a taxa das operações principais de refinanciamento e as taxas da facilidade de financiamento marginal e da facilidade de aceitação de depósitos serão reduzidas para 4,25%, 4,50% e 3,75%, respetivamente, com efeitos a partir de 12 de junho de 2024.

Com 10 subidas consecutivas das taxas de juro europeias desde o verão de 2022 – um total de 450 pontos base – enquanto o BCE lutava para conter a inflação galopante após a invasão da Ucrânia pela Rússia, o banco optou por uma postura de esperar para ver. Nas últimas cinco reuniões, não alterou as taxas de juro.

Com a inflação agora reduzida para 2,4%, face ao pico de 10,6% registado em Outubro de 2022, os responsáveis ​​do banco central encontraram esperança de flexibilizar a política, cortando as taxas de juro em 25 pontos base.

A recente – pequena – recuperação da inflação para 2,6% em Maio, de acordo com os dados provisórios do Eurostat, deverá, no entanto, preocupar as autoridades e poderá funcionar como um travão a novos cortes nas taxas de juro europeias.

Em detalhe, o Conselho do BCE decidiu hoje cortar as três principais taxas de juro do BCE em 25 pontos base, conforme afirmou o BCE num comunicado divulgado ao público.

Em linha com a avaliação atualizada das perspetivas para a inflação, a dinâmica da inflação subjacente e o reforço da transmissão da política monetária, Após nove meses de manutenção estável das taxas de juro, é agora apropriado moderar o nível da política monetária acomodatícia. Desde a reunião do Conselho do BCE de setembro de 2023, a inflação diminuiu mais de 2,5 pontos percentuais e as perspetivas para a inflação melhoraram significativamente. A inflação subjacente também diminuiu, reforçando os sinais de que as pressões sobre os preços diminuíram e as expectativas de inflação diminuíram em geral. A política monetária manteve as condições financeiras restritivas. A contenção da procura e a estabilização das expectativas de inflação contribuíram significativamente para o regresso da inflação a níveis baixos.

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Ao mesmo tempo, apesar dos progressos registados nos últimos trimestres, as pressões internas sobre os preços permanecem fortes à medida que o crescimento salarial aumenta e a inflação permanece acima da meta durante grande parte do próximo ano.

Muito Últimas previsões dos especialistas do Eurosistema A inflação global e a inflação subjacente para 2024 e 2025 foram revistas em alta em comparação com as projeções de março. Os especialistas esperam agora que a inflação média seja de 2,5% em 2024, 2,2% em 2025 e 1,9% em 2026.

A inflação excluindo energia e produtos alimentares deverá atingir uma média de 2,8% em 2024, 2,2% em 2025 e 2,0% em 2026. O ritmo de crescimento económico será de 0,9% em 2024, 1,4% em 2025 e 1,4% em 2026.

O Conselho do BCE continua empenhado em assegurar um regresso atempado da inflação ao seu objectivo de médio prazo de 2%. Controlará as taxas diretoras tanto quanto necessário para alcançar este objetivo.

O Conselho do BCE continuará a adotar uma abordagem baseada em evidências e a tomar decisões numa base de reunião para determinar a dimensão e a duração adequadas de uma mudança contracionista na política monetária.

Em particular, as suas decisões em matéria de taxas de juro basear-se-ão nas perspectivas de inflação à luz dos dados económicos e orçamentais disponíveis, na dinâmica da inflação subjacente e na intensidade da transmissão da política monetária. O Conselho de Administração não se compromete antecipadamente com uma taxa de juros específica.

Esquemas PEPP e APP

O Conselho do BCE confirmou também hoje que, no segundo semestre do ano, o Eurosistema reduzirá as detenções de obrigações ao abrigo do Programa de Compra de Ativos de Emergência Pandémica (PEPP) numa média de 7,5 mil milhões de euros por mês.

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Os termos detalhados desta redução são geralmente os mesmos utilizados para o Programa de Compra de Ativos (APP). A carteira do APP é reduzida a um ritmo medido e previsível porque o Eurosistema não reinveste o capital resultante do resgate das obrigações na maturidade.

Reinvestirá integralmente o montante de capital recebido do resgate de títulos recebidos ao abrigo do regime PEPP até ao final de junho de 2024. No segundo semestre deste ano, o PEPP reduzirá a dimensão da carteira em 7,5 mil milhões de euros. Média por mês. O Conselho pretende concluir os reinvestimentos no âmbito do regime PEPP até ao final de 2024.

À medida que os títulos da carteira do PEPP vencem, o Conselho do BCE continuará a exercer flexibilidade para reinvestir os resultados do seu resgate, a fim de fazer face aos riscos para o mecanismo de transmissão da política monetária relacionados com o contágio.

Operações de refinanciamento

À medida que os bancos reembolsam os seus empréstimos no âmbito de operações de refinanciamento de longo prazo direcionadas, o Conselho do BCE continuará a analisar a forma como as operações de financiamento específicas e os seus reembolsos contínuos contribuem para a orientação da sua política monetária.

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