Hoje, o Banco Central Europeu prosseguiu o seu primeiro corte nas taxas de juro desde 2019, confirmando plenamente as avaliações do mercado que tinham descontado a medida após um abrandamento significativo da inflação nos últimos meses.
Especificamente, o Conselho do BCE decidiu cortar três taxas de juro diretoras em 25 pontos base. Assim, a taxa das operações principais de refinanciamento e as taxas da facilidade de financiamento marginal e da facilidade de aceitação de depósitos serão reduzidas para 4,25%, 4,50% e 3,75%, respetivamente, com efeitos a partir de 12 de junho de 2024.
Com 10 subidas consecutivas das taxas de juro europeias desde o verão de 2022 – um total de 450 pontos base – enquanto o BCE lutava para conter a inflação galopante após a invasão da Ucrânia pela Rússia, o banco optou por uma postura de esperar para ver. Nas últimas cinco reuniões, não alterou as taxas de juro.
Com a inflação agora reduzida para 2,4%, face ao pico de 10,6% registado em Outubro de 2022, os responsáveis do banco central encontraram esperança de flexibilizar a política, cortando as taxas de juro em 25 pontos base.
A recente – pequena – recuperação da inflação para 2,6% em Maio, de acordo com os dados provisórios do Eurostat, deverá, no entanto, preocupar as autoridades e poderá funcionar como um travão a novos cortes nas taxas de juro europeias.
Em detalhe, o Conselho do BCE decidiu hoje cortar as três principais taxas de juro do BCE em 25 pontos base, conforme afirmou o BCE num comunicado divulgado ao público.
Em linha com a avaliação atualizada das perspetivas para a inflação, a dinâmica da inflação subjacente e o reforço da transmissão da política monetária, Após nove meses de manutenção estável das taxas de juro, é agora apropriado moderar o nível da política monetária acomodatícia. Desde a reunião do Conselho do BCE de setembro de 2023, a inflação diminuiu mais de 2,5 pontos percentuais e as perspetivas para a inflação melhoraram significativamente. A inflação subjacente também diminuiu, reforçando os sinais de que as pressões sobre os preços diminuíram e as expectativas de inflação diminuíram em geral. A política monetária manteve as condições financeiras restritivas. A contenção da procura e a estabilização das expectativas de inflação contribuíram significativamente para o regresso da inflação a níveis baixos.
Ao mesmo tempo, apesar dos progressos registados nos últimos trimestres, as pressões internas sobre os preços permanecem fortes à medida que o crescimento salarial aumenta e a inflação permanece acima da meta durante grande parte do próximo ano.
Muito Últimas previsões dos especialistas do Eurosistema A inflação global e a inflação subjacente para 2024 e 2025 foram revistas em alta em comparação com as projeções de março. Os especialistas esperam agora que a inflação média seja de 2,5% em 2024, 2,2% em 2025 e 1,9% em 2026.
A inflação excluindo energia e produtos alimentares deverá atingir uma média de 2,8% em 2024, 2,2% em 2025 e 2,0% em 2026. O ritmo de crescimento económico será de 0,9% em 2024, 1,4% em 2025 e 1,4% em 2026.
O Conselho do BCE continua empenhado em assegurar um regresso atempado da inflação ao seu objectivo de médio prazo de 2%. Controlará as taxas diretoras tanto quanto necessário para alcançar este objetivo.
O Conselho do BCE continuará a adotar uma abordagem baseada em evidências e a tomar decisões numa base de reunião para determinar a dimensão e a duração adequadas de uma mudança contracionista na política monetária.
Em particular, as suas decisões em matéria de taxas de juro basear-se-ão nas perspectivas de inflação à luz dos dados económicos e orçamentais disponíveis, na dinâmica da inflação subjacente e na intensidade da transmissão da política monetária. O Conselho de Administração não se compromete antecipadamente com uma taxa de juros específica.
Esquemas PEPP e APP
O Conselho do BCE confirmou também hoje que, no segundo semestre do ano, o Eurosistema reduzirá as detenções de obrigações ao abrigo do Programa de Compra de Ativos de Emergência Pandémica (PEPP) numa média de 7,5 mil milhões de euros por mês.
Os termos detalhados desta redução são geralmente os mesmos utilizados para o Programa de Compra de Ativos (APP). A carteira do APP é reduzida a um ritmo medido e previsível porque o Eurosistema não reinveste o capital resultante do resgate das obrigações na maturidade.
Reinvestirá integralmente o montante de capital recebido do resgate de títulos recebidos ao abrigo do regime PEPP até ao final de junho de 2024. No segundo semestre deste ano, o PEPP reduzirá a dimensão da carteira em 7,5 mil milhões de euros. Média por mês. O Conselho pretende concluir os reinvestimentos no âmbito do regime PEPP até ao final de 2024.
À medida que os títulos da carteira do PEPP vencem, o Conselho do BCE continuará a exercer flexibilidade para reinvestir os resultados do seu resgate, a fim de fazer face aos riscos para o mecanismo de transmissão da política monetária relacionados com o contágio.
Operações de refinanciamento
À medida que os bancos reembolsam os seus empréstimos no âmbito de operações de refinanciamento de longo prazo direcionadas, o Conselho do BCE continuará a analisar a forma como as operações de financiamento específicas e os seus reembolsos contínuos contribuem para a orientação da sua política monetária.
